准备好融化

投资者普遍对今年股市前景乐观,但一位强硬的基金经理认为,未来6个月至两年内美国股价可能上涨50%

也许最大的惊喜是这位评论家的身份:杰里米格兰瑟姆

格兰瑟姆先生是基金管理集团GMO的创始人之一,因谨慎的估值方法而闻名

他是顶尖之前走出互联网泡沫的投资人之一

他的公司最近对七年期收益率的预测是,美国大型股上市公司每年亏损2%事实上,在所有的资产类别中,只有现金和新兴市场股票和债券在七年期内预计会产生积极的实际回报

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那么格兰瑟姆先生怎么可以为他的观点辩护呢

他不相信价值观是高的

市场价格高的数据是干净的,事实的

我们可以肯定的是,我们曾经在股市分析中得知当前价格异常高

但他没有看到的是其他指标过去曾经指出泡沫

没有欣快的迹象;电视和报纸并没有充满关于日间交易股票的小投资者的故事

(也许是因为所有的投机者都在交易比特币

)我们也没有看到1929年和1999/2000年的美国股票或1989年的日本股市后期加速股价的迹象

格兰瑟姆先生认为这个阶段是下一个阶段

与此同时,投资者背后风起云涌;全球经济似乎正在改善,因为最新的PMI数据似乎表明(尽管在我最近的一篇文章中注意到中国的谨慎态度)

美国的减税计划将进一步刺激利润

美联储一直在加息,但不太可能造成市场问题(特别是在格兰瑟姆看来,任命杰罗姆鲍威尔,他很可能是温和的)

格兰瑟姆先生也看不到市场高峰的技术迹象;例如,一些股票的集中

一个重要的衡量标准是上升 - 下跌线 - 即正在上涨的股票数量与正在下跌的股票数量

这条线在1929年的大部分时间内都在退缩,并在1998年达到顶峰,在泡沫破灭之前

今天它看起来仍然积极;这一进展相当广泛

当然有一个踢球者

如果融合确实发生,那么格兰瑟姆认为,以50%以上的跌幅形式出现的崩盘几乎是不可避免的

请记住,在此过程结束时,50%的涨幅和50%的跌幅使市场下跌25%

预测背后有很好的合理性

这位博客仍然有这样的感觉,即政治可能会介入,也许在朝鲜,有些人一直呼吁进行“有限罢工”

但是还有另外一个高峰的迹象,那就是当注意到熊市放弃并拥抱市场时

格兰瑟姆先生以他自己的方式可能是一个相反的指标

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