我谨慎回应Free Exchange对央行官员的最新帖子

一方面,读者可能对他们认为是内心冲突的兴趣有限;另一方面,在一个有争议的家庭中的生活教会了我拥有最后一个词的重要性

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这可能是一个语义问题

自由交易所正在争辩说,中央银行由于其传统做得太过分,相反,在我看来,他们几乎完全违背了他们的传统

中央银行批评者的立场存在潜在的不明确之处

一方面,他们认为量化宽松将会造成破坏性和通货膨胀;另一方面,这是完全无效的

我主要担心的是央行正在重复他们在过去25年所犯的同样错误

当市场动荡时,他们通过降低利率来干预以支持资产价格

这鼓励投机者借钱购买资产,一个接一个地膨胀

QE只是这个过程的逻辑终点,央行正在削减中间商和直接购买资产

但从长远来看,资产价值受到经济增长率的制约

任何人为地维护它们的企图都将以失败告终,或者只有在其他价格上涨之后才能成功

因此,英国房价的高收入与收入比率将以价格下跌或收入膨胀而结束;目前,赔率是前者

如果美国经济仍处于衰退的深渊,雷曼倒闭18个月后,那么零利率,更多量化宽松和巨额财政赤字的组合可能是可以理解的

一场巨大的火灾确实会发生

但美联储事实上预测今年的增长率在3.5%左右,而股市对未来的增长前景看起来非常有信心

消防员必须有一点指向阴燃废墟上的大量水,以免造成结构损坏

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