波士顿大学的LARRY Kotlikoff在另一篇关于美国国家债务状况的彭博专栏中宣布升级您的收件箱并获得我们的每日派发和编辑精选

我们的国家破产了

它在30年或5年内不破产

它今天破产了

他的计算是,联邦债务不是9万亿美元,因为(净值)数字正式表明,而是202万亿美元

他如何到达这个数字

从某种意义上说,这是一个过程,就像用来推导公司理论价值的过程一样,涉及将现金流量折现为现值

科特利科夫教授将这一过程远远超过了大多数,将收入和支出追踪到2085年,然后计算出2085年后数字的“终值”

收入和支出以2%的实际利率增长,以允许国内生产总值增长,然后将债务数额按实际利率3%折现

他从国会预算办公室计算的另类财政情景中获取基本数据

这些数字是基于长期预算前景的假设,其假定税收改革没有发生(参见第1章第3页的假设,其中包括布什减税的延期)

现在的202万亿美元看起来非常可怕,但与GDP的比较呢

正如我的初稿中的评论者所指出的那样,计算未来GDP并将其折扣(我对教授复杂电子表格的误解)并没有多大意义

因此,鉴于目前的国内生产总值在14万亿美元以北,美国的债务与国内生产总值的比率几乎是14倍,甚至比希腊的情况更糟糕

真正的问题是标签问题

正如Kotlikoff教授指出的那样,政府承诺在未来向公民支付利益

如果它借钱来为这些承诺提供资金,这就算债务,并进入官方的债务与GDP比率;如果它只是假设承诺将从未来的税收中支付,那么债务不算

但这是许多上市公司在过去采用的一种会计技巧

为了提高当前的利润,公司往往会提前确认收入并拖延成本

(一个很好的例子就是将养老基金的假定回报率计算为利润,即使它没有达到

)关于标题,这一切都取决于破产者的意义

显然,美国在市场上的融资本身没有问题,利率很低

计算显示,美国最终将违反其对某些人的承诺 - 债券持有人,纳税人,未来养老金或医疗保健受益人

最后三组是最可能的受害者

但它没有告诉我们什么时候

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